從4月(yue)30日召(zhao)開的(de)中(zhong)(zhong)央政(zheng)治局會(hui)議(yi)在部(bu)署“因地制宜(yi)發展(zhan)(zhan)新質生產力(li)”時,提出 “壯大耐(nai)心(xin)資(zi)(zi)本(ben)”,到6月(yue)國務院出臺“創投(tou)(tou)十(shi)(shi)七條”,進一(yi)步完善政(zheng)策(ce)(ce)環境和管理制度,積(ji)極支(zhi)持創業投(tou)(tou)資(zi)(zi)做大做強,再到黨(dang)的(de)二(er)十(shi)(shi)屆(jie)三中(zhong)(zhong)全(quan)會(hui)提出,鼓勵規范發展(zhan)(zhan)天(tian)使投(tou)(tou)資(zi)(zi)、風險(xian)投(tou)(tou)資(zi)(zi)、私(si)募股權(quan)投(tou)(tou)資(zi)(zi),更(geng)好(hao)發揮政(zheng)府投(tou)(tou)資(zi)(zi)基(ji)(ji)金作(zuo)用,發展(zhan)(zhan)耐(nai)心(xin)資(zi)(zi)本(ben)。今年以來(lai)(lai),創投(tou)(tou)行(xing)業迎(ying)來(lai)(lai)一(yi)系列政(zheng)策(ce)(ce)利好(hao),“發揮政(zheng)府投(tou)(tou)資(zi)(zi)基(ji)(ji)金作(zuo)用,發展(zhan)(zhan)耐(nai)心(xin)資(zi)(zi)本(ben)”也成為各界關(guan)注的(de)話題(ti)。
在不少(shao)業內人(ren)士看來(lai),壯(zhuang)大耐心資本,要加快完善資本市場(chang)(chang)相關配套(tao)政(zheng)策體系,有(you)針(zhen)對(dui)性(xing)地豐富資本市場(chang)(chang)工具(ju)、產品和服務,努力為暢通創業投資的“募投管(guan)退”循環提供更好(hao)的市場(chang)(chang)基礎和支撐。
中國國際科技促進(jin)會(hui)母基(ji)(ji)金(jin)(jin)分會(hui)會(hui)長(chang)、母基(ji)(ji)金(jin)(jin)研究中心(xin)創始(shi)人唐(tang)勁草認為,鼓勵長(chang)期投(tou)(tou)資(zi)(zi)、壯大耐(nai)心(xin)資(zi)(zi)本(ben),母基(ji)(ji)金(jin)(jin)是(shi)(shi)(shi)至(zhi)關(guan)重要(yao)(yao)的(de)源頭(tou)。“LP出資(zi)(zi)、GP專業(ye)(ye)管理(li)、創業(ye)(ye)者創新(xin)(xin)創業(ye)(ye)的(de)三位(wei)一體架構和(he)運行模式是(shi)(shi)(shi)科技創新(xin)(xin)領域(yu)的(de)重大機制創新(xin)(xin)。其(qi)中,出資(zi)(zi)人是(shi)(shi)(shi)享(xiang)受投(tou)(tou)資(zi)(zi)收益、承擔投(tou)(tou)資(zi)(zi)風險的(de)主體,才是(shi)(shi)(shi)真正意義的(de)投(tou)(tou)資(zi)(zi)人。”唐(tang)勁草表(biao)示,母基(ji)(ji)金(jin)(jin)是(shi)(shi)(shi)耐(nai)心(xin)資(zi)(zi)本(ben)至(zhi)關(guan)重要(yao)(yao)的(de)“源頭(tou)”,建(jian)議政府母基(ji)(ji)金(jin)(jin)要(yao)(yao)做到(dao)“五寬(kuan)一高”,即:寬(kuan)注冊、寬(kuan)出資(zi)(zi)、寬(kuan)返投(tou)(tou)、寬(kuan)激勵、寬(kuan)容(rong)錯,高效率。
“風險(xian)投資(zi)(zi)(zi)在試(shi)練融合(he)中發(fa)揮重要助(zhu)推(tui)劑作(zuo)用(yong)。” 深(shen)創投集團黨委副書記(ji)、總裁劉蘇華(hua)在日前由(you)中國國際科(ke)技促進會母基(ji)金(jin)分會主辦、母基(ji)金(jin)研(yan)究中心承辦的(de)(de)2024中國母基(ji)金(jin)峰會上說,試(shi)煉(lian)融合(he)的(de)(de)痛點在于(yu)缺少將(jiang)(jiang)創新產(chan)業(ye)(ye)、資(zi)(zi)(zi)金(jin)、人(ren)才(cai)等要素(su)串(chuan)聯(lian)起(qi)來的(de)(de)耦(ou)合(he)器(qi),風險(xian)投資(zi)(zi)(zi)具備(bei)企業(ye)(ye)價(jia)值發(fa)現功能(neng)、產(chan)業(ye)(ye)培育能(neng)力(li)(li)(li)、風險(xian)分擔(dan)機制、人(ren)才(cai)價(jia)值開發(fa)等作(zuo)用(yong),能(neng)將(jiang)(jiang)試(shi)煉(lian)各要素(su)緊密(mi)結合(he),有效推(tui)動發(fa)揮新質(zhi)生產(chan)力(li)(li)(li),推(tui)動科(ke)技成果應用(yong)到具體產(chan)業(ye)(ye)和產(chan)業(ye)(ye)鏈上,在催生新產(chan)業(ye)(ye)同(tong)時助(zhu)力(li)(li)(li)傳統產(chan)業(ye)(ye)轉(zhuan)型升(sheng)級(ji)。
推動科(ke)技成(cheng)果轉化應用需要(yao)科(ke)創資(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)的支(zhi)持(chi)。不少行業(ye)人士認為(wei),科(ke)技創新(xin)資(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)主要(yao)來源于(yu)兩個方面,一(yi)是基礎研究階段(duan)的科(ke)技研發經費,主要(yao)來源于(yu)財(cai)政資(zi)(zi)(zi)助;二是成(cheng)果轉化和產(chan)業(ye)化投(tou)入,主要(yao)來源于(yu)種子投(tou)資(zi)(zi)(zi)、天使投(tou)資(zi)(zi)(zi)等(deng)風險投(tou)資(zi)(zi)(zi)。在企(qi)業(ye)最(zui)需要(yao)資(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)資(zi)(zi)(zi)源和方向指引(yin)的時(shi)候,創投(tou)機(ji)構提(ti)(ti)供(gong)持(chi)續(xu)的扶持(chi)和培育(yu),可(ke)以更好助力科(ke)創企(qi)業(ye)跨越從0—1的階段(duan),為(wei)其(qi)提(ti)(ti)供(gong)穩定的發展環境。
中(zhong)(zhong)國科(ke)學(xue)院院士、北京(jing)大學(xue)教授劉忠范表示,目前高校科(ke)研(yan)院所科(ke)技(ji)(ji)成果(guo)轉(zhuan)化(hua)(hua)(hua)的主要形式(shi)有許可、轉(zhuan)讓(rang)、作價(jia)入股等,轉(zhuan)化(hua)(hua)(hua)的方(fang)向主要是(shi)中(zhong)(zhong)小微企業。對此,結合(he)數字經濟(ji)發(fa)展(zhan)構建科(ke)技(ji)(ji)成果(guo)轉(zhuan)化(hua)(hua)(hua)的云平(ping)臺,讓(rang)高校科(ke)研(yan)院所的科(ke)技(ji)(ji)成果(guo)“上云”,是(shi)新(xin)發(fa)展(zhan)趨勢。他建議,針(zhen)對科(ke)技(ji)(ji)成果(guo)轉(zhuan)化(hua)(hua)(hua),要完善資本的運作模(mo)式(shi),整合(he)各方(fang)資金建立專業院校基金的管理團隊等。
科創基金的(de)作用(yong)發(fa)揮,也需要營造良好的(de)股權(quan)投資(zi)市(shi)場(chang)環境。國務院發(fa)展研究(jiu)中心金融所副(fu)所長陳道富認(ren)為,股權(quan)投資(zi)市(shi)場(chang)面(mian)臨(lin)著一些新的(de)挑(tiao)戰,但也有四個(ge)著力突(tu)破點:通過深(shen)化(hua)改革(ge)走向新的(de)高(gao)質量發(fa)展來化(hua)解重大社會經濟風險的(de)挑(tiao)戰,通過資(zi)本市(shi)場(chang)的(de)深(shen)層次(ci)的(de)改造發(fa)揮其價值(zhi)發(fa)現與培育功能,通過發(fa)展并購基金暢通退出(chu)渠道,通過稅收改革(ge)突(tu)破股權(quan)市(shi)場(chang)的(de)政策障礙。
國(guo)科創投董事(shi)長吳樂(le)斌認(ren)為(wei),高水(shui)平的(de)(de)(de)市場經濟體制是社會主義現代化建設的(de)(de)(de)保障,而這(zhe)(zhe)一思想落實到科創基(ji)金的(de)(de)(de)實踐中,就(jiu)要求給予基(ji)金團(tuan)隊(dui)合理(li)的(de)(de)(de)收益回(hui)報,這(zhe)(zhe)樣才能(neng)發揮混合所有(you)制或股份制企(qi)業的(de)(de)(de)優勢(shi),讓基(ji)金團(tuan)隊(dui)成員在基(ji)金的(de)(de)(de)管理(li)過程(cheng)中充(chong)分發揮創造性和(he)積極(ji)性。
另據《2024上(shang)半年(nian)中(zhong)國(guo)母基(ji)(ji)金(jin)全景(jing)報告》顯示,截至今(jin)年(nian)6月30日,中(zhong)國(guo)母基(ji)(ji)金(jin)全名單(dan)共包(bao)括433只母基(ji)(ji)金(jin)。其中(zhong),政府引導(dao)基(ji)(ji)金(jin)有(you)318只,總(zong)管理(li)規(gui)模(mo)(mo)達(da)到45186億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan),較(jiao)(jiao)2023年(nian)底增長了(le)(le)7.8%;市(shi)場化(hua)母基(ji)(ji)金(jin)有(you)106支,總(zong)管理(li)規(gui)模(mo)(mo)為(wei)10214億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan),較(jiao)(jiao)2023年(nian)底增長了(le)(le)2.8%;S基(ji)(ji)金(jin)(只做S基(ji)(ji)金(jin)并無(wu)正(zheng)常母基(ji)(ji)金(jin)業務(wu)的機構(gou))有(you)9只,總(zong)管理(li)規(gui)模(mo)(mo)為(wei)28億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)。全部(bu)433家母基(ji)(ji)金(jin)的總(zong)管理(li)規(gui)模(mo)(mo)達(da)到了(le)(le)55428億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan),較(jiao)(jiao)2023年(nian)底增長了(le)(le)6.5%。
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