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今年以來，交(jiao)易所債(zhai)市融(rong)資(zi)品種不斷創新(xin)，加大對(dui)科創、民(min)營(ying)企業的融(rong)資(zi)支持力度；外資(zi)直(zhi)接(jie)投資(zi)交(jiao)易所債(zhai)市落地，對(dui)外開(kai)放邁出重(zhong)要一步；規則持續優化完善，推動交(jiao)易所債(zhai)市高(gao)質量發展。

　　今年上半年，滬深交易所(suo)債(zhai)券(quan)(quan)融資總額達2.67萬(wan)億元(yuan)。其中，公司債(zhai)融資1.97萬(wan)億元(yuan)，資產(chan)支持證券(quan)(quan)融資4950億元(yuan)，地方政(zheng)府債(zhai)券(quan)(quan)融資2042億元(yuan)。

　　“今年以來，在國內疫情反彈、經濟(ji)發(fa)(fa)展(zhan)面(mian)臨挑戰的復雜形勢下，交(jiao)(jiao)易(yi)(yi)所債(zhai)市充分發(fa)(fa)揮(hui)了(le)(le)對實體經濟(ji)的融資(zi)支持功能。”中信證券(quan)(quan)首席(xi)經濟(ji)學家明(ming)明(ming)接受《證券(quan)(quan)日報》記(ji)者(zhe)采訪時表示，監管(guan)層面(mian)釋放紓(shu)困民企(qi)的積(ji)極信號(hao)，并逐(zhu)步指導交(jiao)(jiao)易(yi)(yi)所推出創新債(zhai)券(quan)(quan)品種、降低交(jiao)(jiao)易(yi)(yi)所債(zhai)券(quan)(quan)市場交(jiao)(jiao)易(yi)(yi)成本(ben)等(deng)重要舉措。這使交(jiao)(jiao)易(yi)(yi)所債(zhai)市在拓寬民企(qi)融資(zi)渠道(dao)、增(zeng)強服務民營經濟(ji)發(fa)(fa)展(zhan)質(zhi)效等(deng)方面(mian)發(fa)(fa)揮(hui)了(le)(le)重要作用，上半年民企(qi)債(zhai)券(quan)(quan)凈融資(zi)缺口顯著收窄。

　　交易所精準支持 科技創新、低碳轉型

　　上(shang)半年，交(jiao)易(yi)所債市規則不斷完(wan)善。1月(yue)份(fen)，滬深交(jiao)易(yi)所出臺(tai)交(jiao)易(yi)新規及指(zhi)引，完(wan)善債券二級市場(chang)制度建設；4月(yue)份(fen)，優化完(wan)善公(gong)司債券注冊制配(pei)套制度；6月(yue)份(fen)，強化可轉債交(jiao)易(yi)監管；7月(yue)1日，完(wan)善可轉債信息披(pi)露等(deng)業務規范。

　　此外，交易所(suo)品(pin)種不(bu)斷(duan)推陳(chen)出(chu)新(xin)，提升服務實體經濟(ji)的(de)精(jing)準度和力度。5月20日(ri)，滬深交易所(suo)在(zai)前(qian)期試點基礎上(shang)正式推出(chu)科技創新(xin)公(gong)司債券，旨在(zai)加強(qiang)債券市場對(dui)科技創新(xin)領域的(de)精(jing)準支(zhi)持和資(zi)金直(zhi)達。此后，國投(tou)集(ji)團、三峽集(ji)團、華魯控股、江蘇永鋼等(deng)首批科創債在(zai)上(shang)交所(suo)成功發行(xing)，獲(huo)得投(tou)資(zi)者(zhe)追捧，多家(jia)公(gong)司發行(xing)成本突(tu)破歷史新(xin)低。

　　6月2日(ri)，上交所修(xiu)訂特(te)定(ding)品(pin)種(zhong)(zhong)債(zhai)券(quan)(quan)(quan)指引(yin)，新增推出低碳(tan)(tan)轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)型(xing)(xing)債(zhai)券(quan)(quan)(quan)、低碳(tan)(tan)轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)型(xing)(xing)掛鉤(gou)債(zhai)券(quan)(quan)(quan)品(pin)種(zhong)(zhong)，此(ci)后，華能集團(tuan)、寶(bao)鋼股份、華魯集團(tuan)發行了(le)首批低碳(tan)(tan)轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)型(xing)(xing)/低碳(tan)(tan)轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)型(xing)(xing)掛鉤(gou)公司債(zhai)券(quan)(quan)(quan)。

　　數據(ju)顯(xian)示，今年上(shang)半年，上(shang)交所產業(ye)企(qi)業(ye)發行公司債券3875億元(yuan)，同比增長(chang)16%；綠(lv)色債券(含(han)ABS) 融(rong)(rong)資752億元(yuan)；科技創新債融(rong)(rong)資311億元(yuan)。

　　“科技(ji)創(chuang)新(xin)(xin)公司債(zhai)券(quan)重點支持高(gao)新(xin)(xin)技(ji)術企(qi)業、戰(zhan)略(lve)性新(xin)(xin)興產(chan)業和傳(chuan)統(tong)產(chan)業轉(zhuan)(zhuan)型(xing)(xing)升(sheng)級(ji)等領域的(de)(de)融(rong)資(zi)需求，低(di)碳(tan)轉(zhuan)(zhuan)型(xing)(xing)公司債(zhai)券(quan)募集資(zi)金則用于(yu)符(fu)合國(guo)家(jia)低(di)碳(tan)轉(zhuan)(zhuan)型(xing)(xing)戰(zhan)略(lve)但(dan)未滿(man)足綠(lv)色債(zhai)券(quan)發行要求的(de)(de)傳(chuan)統(tong)產(chan)業。此類創(chuang)新(xin)(xin)債(zhai)券(quan)品種(zhong)的(de)(de)推(tui)出，有利(li)于(yu)加強(qiang)債(zhai)券(quan)市場對科技(ji)創(chuang)新(xin)(xin)、低(di)碳(tan)轉(zhuan)(zhuan)型(xing)(xing)等特(te)定領域的(de)(de)精準支持和資(zi)金直達，改善民營(ying)企(qi)業融(rong)資(zi)環境，拓(tuo)寬民營(ying)企(qi)業融(rong)資(zi)渠(qu)道。”明(ming)明(ming)表示。

　　多措并舉增信降本 支持民企債券融資

　　今年的《政府工(gong)作報告》提(ti)出，完善民(min)營(ying)(ying)企業(ye)債券融資(zi)支持(chi)機(ji)制。支持(chi)民(min)營(ying)(ying)企業(ye)債券融資(zi)舉措(cuo)隨即紛至沓(ta)來。

　　5月11日，交易所債(zhai)(zhai)券(quan)市(shi)場推出民(min)(min)營(ying)企業債(zhai)(zhai)券(quan)融(rong)(rong)(rong)資(zi)專(zhuan)項支(zhi)(zhi)持(chi)計劃(hua)，為民(min)(min)營(ying)企業債(zhai)(zhai)券(quan)融(rong)(rong)(rong)資(zi)提供增信支(zhi)(zhi)持(chi)等。5月27日，上交所完善知名(ming)成(cheng)熟發行(xing)人名(ming)單(dan)，將更(geng)多符合條件的優質(zhi)(zhi)民(min)(min)營(ying)企業納入其中，更(geng)好支(zhi)(zhi)持(chi)優質(zhi)(zhi)企業進(jin)行(xing)債(zhai)(zhai)券(quan)融(rong)(rong)(rong)資(zi)。與此(ci)同時，晶科(ke)科(ke)技、龍(long)湖、碧桂園、美的置業、旭輝(hui)、新城等多家民(min)(min)企在(zai)民(min)(min)企債(zhai)(zhai)券(quan)融(rong)(rong)(rong)資(zi)專(zhuan)項支(zhi)(zhi)持(chi)計劃(hua)助力下(xia)發行(xing)債(zhai)(zhai)券(quan)融(rong)(rong)(rong)資(zi)。

　　5月(yue)底，國務(wu)院印(yin)發(fa)的(de)《扎實穩住(zhu)經(jing)(jing)濟的(de)一攬子政(zheng)策措施(shi)》提(ti)出，對(dui)民營企業(ye)(ye)(ye)債券(quan)(quan)(quan)融資(zi)交(jiao)易費(fei)用(yong)能(neng)免盡免，進(jin)一步釋放支持民營企業(ye)(ye)(ye)的(de)信號(hao)。6月(yue)29日，證監(jian)會(hui)指(zhi)導(dao)滬深交(jiao)易所(suo)、中國結算(suan)暫免收取(qu)(qu)債券(quan)(quan)(quan)交(jiao)易經(jing)(jing)手費(fei)、結算(suan)費(fei)和(he)民營企業(ye)(ye)(ye)債券(quan)(quan)(quan)發(fa)行人服務(wu)費(fei)。費(fei)用(yong)減(jian)免政(zheng)策實施(shi)后，交(jiao)易所(suo)市場各業(ye)(ye)(ye)務(wu)環節均(jun)(jun)不收取(qu)(qu)民營企業(ye)(ye)(ye)債券(quan)(quan)(quan)有關費(fei)用(yong)，預計(ji)年(nian)均(jun)(jun)減(jian)免金額達1.6億元。

　　東方金誠研究發展部高級(ji)分析師于(yu)麗(li)峰(feng)接受《證券日報(bao)》記者采(cai)訪(fang)時表示，證監會(hui)指導交(jiao)易所減免(mian)民企債(zhai)券融(rong)(rong)資(zi)(zi)交(jiao)易費用(yong)，將有(you)利(li)于(yu)進(jin)一步降低民企債(zhai)券融(rong)(rong)資(zi)(zi)成本，提高債(zhai)券市場對于(yu)民企融(rong)(rong)資(zi)(zi)的(de)支持力(li)度。

　　在明明看(kan)來，解決民企(qi)債券(quan)(quan)融(rong)資難(nan)題還需繼續豐富民企(qi)債券(quan)(quan)融(rong)資工(gong)具、優化(hua)融(rong)資服務(wu)機制，同(tong)時進一步發揮市(shi)場化(hua)增(zeng)信作用，鼓勵(li)通過創設信用保(bao)護(hu)工(gong)具等方式(shi)增(zeng)信支持有市(shi)場、有前景、有技術競爭力并(bing)符合國家戰略政策方向的民企(qi)債券(quan)(quan)融(rong)資。

　　“解決民企(qi)融資(zi)難(nan)問題，未(wei)來仍需從(cong)健全市(shi)場(chang)機(ji)制(zhi)、產(chan)(chan)(chan)品創新、豐富投(tou)資(zi)者(zhe)結構等方(fang)面繼續完善政策支持。”于麗峰表示，首(shou)先，健全債(zhai)券(quan)(quan)市(shi)場(chang)體制(zhi)機(ji)制(zhi)建(jian)設，在完善信(xin)披(pi)制(zhi)度和債(zhai)券(quan)(quan)違(wei)約(yue)處置(zhi)機(ji)制(zhi)、加強(qiang)投(tou)資(zi)者(zhe)保護等方(fang)面，為優質(zhi)民企(qi)發行(xing)人(ren)創造更好的(de)(de)制(zhi)度基礎；其次，繼續通過產(chan)(chan)(chan)品創新推(tui)動新興產(chan)(chan)(chan)業(ye)民企(qi)發行(xing)人(ren)債(zhai)券(quan)(quan)融資(zi)，如(ru)擴大信(xin)用保護工(gong)具創設規(gui)模(mo)并提高市(shi)場(chang)流動性、推(tui)動知識產(chan)(chan)(chan)權等無形資(zi)產(chan)(chan)(chan)證券(quan)(quan)化等；最(zui)后，豐富投(tou)資(zi)者(zhe)結構，引入(ru)和培(pei)育更多風險偏好較高的(de)(de)長(chang)期(qi)投(tou)資(zi)者(zhe)。

　　拓寬外資入市渠道 對外開放再進一步

　　6月(yue)30日(ri)，外資投(tou)資交易所(suo)債市正(zheng)式實施。當(dang)(dang)日(ri)，中(zhong)(zhong)國(guo)銀行(xing)（香港）有限公(gong)司、中(zhong)(zhong)國(guo)銀行(xing)澳門分(fen)行(xing)依照《實施細(xi)則》在(zai)深(shen)交所(suo)市場(chang)順利完成首批交易；中(zhong)(zhong)金公(gong)司和中(zhong)(zhong)國(guo)銀行(xing)澳門分(fen)行(xing)在(zai)上交所(suo)市場(chang)完成首單交易。據介紹，當(dang)(dang)日(ri)市場(chang)運行(xing)平(ping)穩，形成了良好的(de)示范帶(dai)動效應。

　　“長期來看，外資(zi)購買公(gong)司債，有助于進一(yi)步降低企業的(de)(de)融資(zi)成本，能夠加(jia)強企業的(de)(de)信(xin)息披露和(he)踐(jian)約履信(xin)，還有助于塑(su)造和(he)提升企業的(de)(de)國際(ji)品牌形象。”南開大學金融發展研究(jiu)院院長田(tian)利(li)輝對《證(zheng)券(quan)日報》記者表示。

　　田利輝認(ren)為，外資(zi)(zi)(zi)投資(zi)(zi)(zi)交易所債(zhai)(zhai)市(shi)是我(wo)國資(zi)(zi)(zi)本市(shi)場(chang)國際化的(de)(de)重(zhong)要事件(jian)。外資(zi)(zi)(zi)投資(zi)(zi)(zi)交易所債(zhai)(zhai)市(shi)，能夠改善我(wo)國債(zhai)(zhai)券(quan)市(shi)場(chang)結構(gou)，優化市(shi)場(chang)的(de)(de)廣度(du)和(he)深度(du)，推(tui)進(jin)(jin)人民幣國際化的(de)(de)進(jin)(jin)程(cheng)，外資(zi)(zi)(zi)的(de)(de)順利入市(shi)也充分體現了我(wo)國經濟韌性和(he)企業競爭力。